【アフィリエイト業界】アドウェイズ、ファンコミュニケーションズ、インタースペース、バリューコマース 比較 就職・転職するなら?

【アフィリエイト業界】アドウェイズ、ファンコミュニケーションズ、インタースペース、バリューコマース 比較 就職・転職するなら?

今回はアフィリエイト業界から、アドウェイズ、ファンコミュニケーションズ、インタースペース・バリューコマースについて比較します。ネット広告戦略の一つであるアフィリエイトのマーケティングに長けた4社の財務面からそれぞれの特徴を洗い出します。就職・転職活動の参考になれば幸いです。


アフィリエイトとは?

アフィリエイトは「成功報酬型広告」のことです。個人が運営するサイトやブログなどに企業の商品やサービスの広告を載せ、広告から商品が購入されると、生じた利益に応じて成功報酬が支払われる仕組みです。

今回取り上げる4社は、広告を掲載するサイトやブログの運営者と、広告主をつなぐ「アフィリエイト・サービス・プロバイダ(ASP)」と呼ばれる広告代理店です。

会社の成り立ち

(1) アドウェイズ

2006年に東証マザーズに上場した国内トップのアフィリエイト企業です。モバイル系アフィリエイトで成長しており、全自動で広告のマッチングを行うマーケティングプラットフォーム「UNICORN」を開発・運用しています。
日本のほか、アジアやアメリカでもアフィリエイト事業を展開しています。単体の平均年間給与は552万円です。

(2) ファンコミュニケーションズ

アフィリエイトプログラム運営代行サービスの「A8.net(えーはちねっと)」を運営するASP企業です。国内では最も早く、2005年に上場しました。
このほか、メディアを多数集め広告を配信する国内最大級のスマートフォン向けアドネットワーク「nend(ねんど)」などを運営しています。単体の平均年間給与は500万円です。

(3) インタースペース

個人客を中心としたアフィリエイト型広告サイト「アクセストレード」を運営しています。
近年はメディア事業も展開しており、「ママスタジアム」や「ママスタセレクト」などの自社メディアを運営しています。単体の平均年間給与は511万円です。

(4) バリューコマース

ヤフー傘下のアフィリエイト型ネット広告代理店企業です。一般向けのアフィリエイトサービスサイト「バリューコマースアフィリエイト」を運営しています。
2015年にCRMツール「R∞(アールエイト)」を運営するデジミホ社を買収し、2本目の収益柱として強化中です。従業員の単体平均年収は617万円です。

事業の収益構造

(1) 売上規模

アドウェイズは3月決算、ファンコミュニケーションズとバリューコマースが12月決算、インタースペースが9月決算です。2014年度~2016年度の売上高の3期平均は、アドウェイズが393億円、ファンコミュニケーションズが351億円、インタースペースが237億円、バリューコマースが158億円です。

2017年度は前年比で業績をやや落としている会社もありますが、各社とも右肩上がりで業績を積み上げています(インタースペースのみ予想値)。スマートフォン向けコンテンツの爆発的な増加を背景に、業界が大きく成長してきたことが分かります。

(2) 営業利益と利益率

営業利益の3期平均は、ファンコミュニケーションズが59億円、バリューコマースが13億円、インタースペースが8億円、アドウェイズが7億円です。

本業の儲ける力を測る売上高営業利益率の3期平均は、ファンコミュニケーションズが17.0%、バリューコマースが8.6%、インタースペースが3.2%、アドウェイズが1.8%でした。

ファンコミュニケーションズの営業利益の大きさ、利益率の高さが目を引きます。一方、売上高ではトップだったアドウェイズは、他社にかなり水をあけられています。

(3) セグメント別売上構成

アドウェイズ(2018年3月期)のセグメント別売上高構成比は、インターネットを活用した広告事業が全体の83.57 %を占めます。海外でのインターネットマーケティングを行う海外事業が14.74%、スマートフォンアプリ開発・運営およびメディア運営を行うアプリ・メディア事業が1.66%、その他事業が0.03%です。

セグメント利益は、広告事業が全体の134.02%を稼いでいる計算となり、他の事業の赤字をカバーしています。海外事業がマイナス7.97%、アプリ・メディア事業がマイナス11.69%、その他事業がマイナス14.42%です。

所在地別収益は、日本が88.04%。その他アジアが11.35%、北米が0.48%、欧州が0.12%です。

ファンコミュニケーションズ(2017年12月期)のセグメント別売上高構成比は、アフィリエイト広告サービスを行うCPA型アドネットワーク事業が65.97%、スマートフォン向け運用広告サービスを行うCPC/ターゲティング型アドネットワーク事業が32.85%、その他事業が1.18%です。

セグメント利益は、CPA型アドネットワーク事業が72.70%を占め、CPC/ターゲティング型アドネットワーク事業が27.02%、その他事業が0.28%です。地域別は国内が9割以上を占めます。

インタースペース(2017年9月期)のセグメント別売上高構成比は、アフィリエイトサービスを提供するインターネット広告事業が全体の97.6%、メディア運営事業が2.4%です。

セグメント利益は、インターネット広告事業が89.57%、メディア運営事業が10.43%です。メディア運営事業の営業利益率が16.8%と、主力のインターネット広告事業の3.6%を大きく上回る利益率です。地域別は国内が9割以上を占めます。

バリューコマース(2017年12月期)のセグメント別売上高構成比は、アフィリエイトサービスを提供する広告事業が91.21%を占めます。ネットとリアルの顧客管理サービスを提供するCRM事業が8.79%です。

セグメント利益では、広告事業が80.73%、CRM事業が19.27%です。地域別は国内が9割以上を占めます。

キャッシュフロー計算書分析

「営業活動」「投資活動」「財務活動」の3つのキャッシュフロー計算書から、4社の企業活動の特徴を見てみましょう。ただし、インタースペースのみ9月決算のため、各社とも2014年度~2016年度の3期平均で計算しています。

(1) 企業タイプ

アドウェイズ、インタースペース、バリューコマースの3社ともに「優良企業型(営業+/投資-/財務−)」で、本業で生み出したキャッシュを元手に投資を行いながら、借入金の返済などができているタイプです。

ファンコミュニケーションズは、投資キャッシュフローの3期平均がプラスになっており、形式的には「ダウンサイジング型(営業+/投資+/財務-)」です。ただし営業キャッシュフローは潤沢で、事業は成長しています。投資キャッシュフローも2017年度はマイナス13億円になっており、実質的に「優良企業型」といっていいでしょう。

(2) 収益性

企業が本業で生み出したキャッシュを測る「営業キャッシュフロー」の2014年度~2016年度の3期平均は、ファンコミュニケーションズが39.5億円、バリューコマースが10.2億円、インタースペースが9.6億円、アドウェイズが4.9億円です。

アドウェイズは2016年度の営業キャッシュフローはマイナス5,400万円でした。この背景には、海外への先行投資の結果、当期純損失となり、営業キャッシュフローもマイナスに転じたという事情があります。

営業キャッシュフローを売上高で割った「営業キャッシュフローマージン」の3期平均は、ファンコミュニケーションズが11.3%、バリューコマースが6.5%、インタースペースが4.0%、アドウェイズが1.4%でした。

ファンコミュニケーションズの平均的な収益性の高さが光りますが、単年度で見ると、2017年度のバリューコマースの営業キャッシュフローマージンは13.1%と、ファンコミュニケーションズの12.3%を上回っています。

(3) 安全性

4社の有利子負債残高の3期平均は、インタースペースが500万円、他の3社は有利子負債残高0で運営されています。設備投資などがほぼ要らないビジネスなので、重い負債を抱えずに行うことができています。

(4) 将来性

企業の将来性を測る手がかりとなる「投資キャッシュフロー」の3期平均は、バリューコマースがマイナス9.3億円、アドウェイズがマイナス7.2億円、インタースペースがマイナス2.1億円。ファンコミュニケーションズのみプラス0.9億円でした。ファンコミュニケーションズのプラス要因は、投資有価証券の償還が主要因です。

会社が自由に使えるキャッシュを表す「フリーキャッシュフロー」(営業活動キャッシュフロー+投資キャッシュフロー)の3期平均は、ファンコミュニケーションズがプラス40.3億円、インタースペースが7.5億円、バリューコマースが0.9億円で、アドウェイズが2.3億円のマイナスでした。

アドウェイズのマイナスは前述した通り、海外市場への投資を優先していることが主要因で、今後の投資の効果を見ていく必要があります。

借り入れや社債・新株の発行などの資金調達等を記録する「財務キャッシュフロー」の3期平均は、ファンコミュニケーションズがマイナス10.6億円、アドウェイズがマイナス5.2億円、バリューコマースがマイナス4.1億円、インタースペースがマイナス0.8億円です。各社共に配当もしくは自社株買い等、株主還元による資金返済を行っています。

(5) 従業員収益性

連結従業員数の3期平均は、アドウェイズが826名、インタースペースが373名、ファンコミュニケーションズが299名、バリューコマースが224名です。各社ともに3期連続で従業員数を伸ばしていますが、特にアドウェイズの従業員の多さがひとつ頭を抜けています。

従業員1人当たりの売上高の3期平均は、ファンコミュニケーションズが1億1800万円、バリューコマースが7000万円、インタースペースが6300万円、アドウェイズが4700万円です。ファンコミュニケーションズの高さが光ります。

従業員1人当たりの営業利益の3期平均は、ファンコミュニケーションズが2010万円、バリューコマースが600万円、インタースペースが210万円、アドウェイズが80万円です。

単体平均年間給与が500万円のファンコミュニケーションズは、従業員1人当たり給与の4倍の営業利益を稼いでいる計算となり、生産性の高さが伺えます。

まとめ

以上、4社の財務諸表を簡単に分析してみました。これがすべての切り口とはいえませんが、各社の特徴がよく現れているといえるのではないでしょうか。就職や転職を目指す方々は、このような会社の違いを踏まえて志望企業を選ぶことをオススメします。


  • 海外進出を進めているアドウェイズは先行投資がかさみ、低い収益力で推移しています。800人を超える従業員数をうまく活用したビジネス拡大が課題になります。
  • 高い収益性のファンコミュニケーションズですが、将来への投資が少ない印象です。フリーキャッシュフローが潤沢なため、次の収益柱の構築に向けての余力はあります。
  • インタースペースはメディア事業が成長しており、収益に寄与しています。アフィリエイト事業一本足の事業ポートフォリオから脱却を図っています。
  • バリューコマースは親会社のヤフーによるバックアップを受けられる体制が取られています。ネットのみならずリアル店舗との関係構築を図り、CRM事業を伸ばしています。

Amazonやヤフー、楽天やZOZOTOWNなどを例に上げるまでもなく、人々がインターネットを通じて買い物をする機会はさらに増えるでしょう。そんな中で、多くの人が閲覧し、購入サイトに直接リンクできるインターネット広告は、今後も拡大が見込まれます。

その一方で、競争が激化する中、アフィリエイト企業は次の事業戦略を投資家から求められています。事業ポートフォリオが刻々と変化する業界ですので、転職市場としては様々な人材が求められます。新しいことにチャレンジしたい方にはぴったりな業界と言えましょう。

この企業情報の記事作成

アナリストになる夢を持ち、証券会社で営業をしながら日々頑張ってます。

関連するキーワード


業界研究

関連する投稿


【航空業界】全日空(ANA)VS 日航(JAL)比較――就職・転職するならどの会社?

【航空業界】全日空(ANA)VS 日航(JAL)比較――就職・転職するならどの会社?

今回は国内二大航空会社、全日本空輸を中心とするANAホールディングスと、日本航空(JAL)について比較します。知名度が高く人気の高い両社ですが、今回は財務面を中心に分析していきます。就職・転職活動の参考になれば幸いです。

業界研究


【複合機メーカー】キヤノン、富士フイルム、リコー 比較――就職・転職するならどの会社?

【複合機メーカー】キヤノン、富士フイルム、リコー 比較――就職・転職するならどの会社?

今回は複合機メーカー業界から、キヤノン、富士フイルム、リコーの3社について比較します。いずれもオフィス用のコピー機や民生品のカメラなどを製造・販売するメーカーでしたが、デジタル化の影響を受けて新規事業への転換を迫られています。就職・転職活動の参考になれば幸いです。

業界研究


【総合電機業界】日立製作所、ソニー、パナソニック 比較――就職・転職するならどの会社?

【総合電機業界】日立製作所、ソニー、パナソニック 比較――就職・転職するならどの会社?

今回は総合電機メーカーから日立製作所、ソニー、パナソニックの3社について比較します。社名は知られているが、多岐に渡る事業内容は意外と知られていない総合電機メーカーについて、財務面から特徴を洗い出します。就職・転職活動の参考になれば幸いです。

業界研究


【FA業界】キーエンス、ファナック、SMC 比較――就職・転職するならどの会社?

【FA業界】キーエンス、ファナック、SMC 比較――就職・転職するならどの会社?

今回はFA(ファクトリー・オートメーション=生産用機械)業界からキーエンス、ファナック、SMCの3社について比較します。一般の方に馴染みが薄いですが、世界的なシェアが高く、給与も高い会社です。各社の財務面からそれぞれの特徴を洗い出します。就職・転職活動の参考になれば幸いです。

業界研究


【菓子業界】江崎グリコ、カルビー、森永製菓 比較――就職・転職するならどの会社?

【菓子業界】江崎グリコ、カルビー、森永製菓 比較――就職・転職するならどの会社?

今回は菓子業界から、江崎グリコ、カルビー、森永製菓について比較します。日頃皆さんに愛されているお菓子を世に送りだす菓子業界の中でも国内トップを走る3社の財務面からそれぞれの特徴を洗い出します。就職・転職活動の参考になれば幸いです。

業界研究


最新の投稿


パナソニック システムソリューションズ ジャパン株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

パナソニック システムソリューションズ ジャパン株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

電気・電子などの各種機器に関するシステムの開発や、製造販売を行う会社。官公庁・自治体、金融の業界などの法人に対して、幅広い「パナソニック製品」と「ITソリューション」を組み合わせたシステムを提供している。ビジネスの現場で発生するリアルな課題を解決できる体制を強みとし、設計から構築・運用までを一貫して手がけている。

東京都中央区 非上場 パナソニックグループ ITサービス・ソフトウエア


パナソニック カーエレクトロニクス株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

パナソニック カーエレクトロニクス株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

カーエレクトロニクス専門販売会社。主に「Strada」「Gorilla」のカーナビブランドを扱うほか、ETCやドライブレコーダー、バッテリーなど幅広い商品を取り扱っている。近年では、業務用カーナビを使用した運行管理クラウドサービスの事業立上げや、映像システムの構築を行うなど新たな商品の提案活動に取り組んでいる。

東京都品川区 非上場 自動車関連 パナソニックグループ


福西電機株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

福西電機株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

パナソニック株式会社を親会社とする、総合エレクトロニクス商社。電設資材、電子機器、制御・通信機器などを取り扱う。住宅やビルなどさまざまな分野で、電材と呼ばれる照明や、分電盤などを提供する他、システムインテグレーションや設置、保守・運用サービスを行なっている。

大阪府 非上場 パナソニックグループ 電機・電子


アイジー工業株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

アイジー工業株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

山形県に本社を置く建築用外壁材・屋根材のメーカー。金属に特化した製品の研究開発、製造、販売をすべて一貫して自社で行う。2017年に金属製外壁材 [SF-ビレクト]でグッドデザイン賞を受賞。また、日経アーキテクチャの建材・設備メーカーランキング2018で金属サイディング部門1位を獲得など、独創的な挑戦を続けている。

山形県 鉄鋼・非鉄金属 非上場 住友商事グループ


東芝デバイス&ストレージ株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

東芝デバイス&ストレージ株式会社に就職・転職するなら知っておきたい情報まとめ

世界有数の性能を誇るHDDや、自動車や工場のロボット、OA機器等に使用される世界最高水準の半導体等を開発、製造、販売している会社。国内の駐在所や営業所、工場だけではなく、タイやフィリピン等海外にも生産拠点を持つ。東芝の社内カンパニー、ストレージ&デバイスソリューション社が分割されて、2017年に設立された。

非上場 東京都港区 電機・電子 東芝グループ


wiget_w640
wiget_w300 wiget_w300
wiget_w300